摘 要 :财务分析的主要内容包括 :企业财务状况、管理水平、获利能力、发展趋势 ,分析方法主要有比率法与现金流量比率法两种方法,其中以现金流量为基础的财务比率分析逐渐被人们所关注 ,在公司理财活动中 ,现金流量至高无上。
一、财务分析的内容
企业财务分析是根据企业财务报表对企业在一定时期内的经营情况 ,财务收支情况等状况进行的综合考察。其主要依据是企业财务报表,主要包括 :资产负债表、损益表、现金流量表及其它一些辅助材料。企业财务分析的目标有以下几个方面 :
1 .分析企业的财务状况。了解企业资产的流动性、负债水平及企业偿还长短期债务的能力 ,从而评价企业的财务状况和风险,为有关决策者提供财务信息 ;
2 .分析企业的资产管理水平。资产是企业生产经营活动的经济资源 ,资产的管理水平直接影响到企业的经济效益,财务分析可以了解企业对资产的管理水平 ,资金周转情况 ,为评价企业的管理水平提供依据 ;
3 .分析企业的获利能力。企业利润是企业的重要经营目标之一 ,对企业获利能力进行分析 ,也是评价企业管理人员业绩的一个主要方面 ;
4.分析企业的发展趋势。通过分析 ,判断企业的发展趋势 ,预测企业的经营前景 ,为决策者提供依据。
二、两种财务分析方法
(一 )比率分析法比率分析法是将财务报表中的有关数据相互联系地构成一定比率 ,供以说明企业的偿债能力、资金周转能力、获利能力、市场价值。
1 .偿债能力分析
1 )短期偿债能力
流动比率 =流动资产 /流动负债
其值为 2较好 ,值大于 2说明企业未有效利用流动负债 ,短期资本管理保守。值小于 2说明企业短期偿债能力不足 ,有财务风险压力。
速动比率 :(流动资产 -存货 ) /流动负债
值在 1左右 ,偿债能力良好 ,过高或过低都不理想。
(2 )长期偿债能力
负债率 =总负债 / (总负债 +股东权益 )
国内企业目前负债率均在 80 %左右 ,国际上趋向于负债率下降 ,一般不大于 50 %
2 .资金周转能力分析
(1 )流动资金
应收帐款周转率 =销货净额 /应收帐款余额
存货周转率 =销货成本 /存货余额
流动资产周转率 =销货净额 /流动资产余额
一般的周转率高 ,盈利高 ,风险小 ,经适度的标准 ,应由同行业来评价对比。
(2 )固定资产周转率 =销货净额 /固定资产净值
(3 )全部资产周转率 =销货净额 /年平均资产总额。值低说明有资产闲置或设备老化、陈旧。
(4)负债周转率 =销货净额 /总负债平均额
3 .获利能力分析
(1 )销货利润率 =产品销货利润 /销货收入
(2 )营业利润率 =营业利润 /销货收入
(3 )净利润率 =税后利润 /贷货收入
(4)资产报酬率 =税后利润 /年平均资产总额
(5)资本收益 =税前利息前利润 /年平均资产总额
(6)权益报酬率 =普通股收益 /年平均收益额
(7)每股收益 =普通股收益 /普通股股数
(8)付息比例 =每股股息 /每股收益
(9)普通股总收益率 =(期末股价 -期初股价 +股息 ) /期初股价
4.市场价值分析
(1 )普通股每股净值 =普通股权益 /普通股股数值越大 ,股票越有保障。
(2 )市值与帐面比 =每股市价 /每股帐面值值越大 ,股票越有潜力。
(3 )市盈率 =每股市价 /每股税后利润市盈率在 1 8倍左右较好。
5.比率法综合分析将以上四方面各指标综合 ,对照行业情况 ,就可得出一个企业的基本财务分析结论。
(二 )现金流量比率分析
自 2 0世纪 80年代以后 ,尤其是在美国财务会计准则委员会要求向外编报现金流量表后,人们开始关注于以现金流量为基础的财务比率分析 ,一时有现金流量至高无上之说。通过充足性分析 ,即分析现金流量对企业资金需求的满足程度 ;以及效率性分析 ,即分析企业相对于其他时期或其他企业创造现金流量的效率 ,可区别全面掌握企业财务状况对企业绩效进行评价的目的。
1 .充足性比率主要有 :
(1 )现金流量充足比率 =经营活动现金流量 (以下以 A代之 ) (长期债务偿还 +资产购置 +股利支付 )。
(2 )长期债务偿还率 =长期债务偿还 / A
(3 )股利支付比例 =股利支付 / A
(4)再投资比率 =资产购置 / A
(5)债务保障比率 =债务总额 / A
(6)折旧 -摊销影响比率 =(折旧 +摊销 ) / A
2 .效率性比率主要有 :
(1 )现金流量对销货额比率 =A/销货额
(2 )经营活动指数 =A/来自持续经营活动的收益
(3 )现金流量资产比率 =A/资产总值
3 .只有经营活动中的现金流量才是进行财务分析时所谈论的现金流量 ,虽然一些企业也会用融资活动所产生的现金流量来偿还到期债务 ,但一个企业解除最终债务必须依赖其经营活动所创造的现金流量。
